Процентные ставки и их значение

Рейтинг брокеров за 2020 год:

Понятие процентных ставок и их значение.

Процентная ставка является основой ведения бизнеса, а при торговле на форекс иногда имеет решающую роль при переносе позиций на следующий день.

Под данным понятием понимается плата за заемщика за использование кредитных средств своему кредитору. Любой кредит имеет сою ставку в зависимости от сроков кредитования и некоторых дополнительных условий.

Торгуй по крупному только с ведущим брокером

В этой статье мы поговорим об использовании кредитных ставок в торговле на форекс и некоторых других аспектах, так как с этим фактором придется столкнуться любому трейдеру при переносе открытой позиции на следующий день.

Кроме этого размер данного показателя является не последним фундаментальным фактором, который влияет на курс национальных валют. Поэтому при торговле на форекс обязательно следует обращать внимание на изменение учетных ставок национальных банков.

Все кредитные ставки базируются на основании учетной ставки национального банка страны выпустившей эту валюту в обращение. В разных странах этот показатель называют по-разному – банковская ставка, диллинговая ставка и т.д. Но от этого суть значения не меняется.

Именно показатель ставки национально банка и следует отслеживать при использовании стратегии торговли на новостях, выход данных можно отследить с помощью календаря форекс, в котором указано точное время выхода данного события.

Повышение кредитной ставки ведет к притоку иностранных инвестиций, что в свою очередь вызывает подорожание национальной валюты и рост ее курса.
Снижение учетной ставки позволяет сделать более дешевыми кредиты в национальной валюте, такой шаг является довольно полезным с точки развития экономики, но зачастую приводит к увеличению уровня инфляции и росту количества денежной массы в обращении. Поэтому снижение учетных ставок вызывает падение курса национальной валюты.

На основании этого показателя устанавливаются процентные комиссии по всем кредитным и депозитным операциям. Регулируется оборот денежной массы и как следствие уровень инфляции в стране. Снижение учетных ставок делает кредитные средства доступнее, что ускоряет рост экономики и как следствие последующие улучшение глобальных экономических показателей.
Поэтому, если сразу за снижением учетной ставки происходит некоторое снижение валютного курса национальной денежной единицы, то в скором будущем возможен ее долгосрочный рост, что следует учитывать при открытии долгосрочных сделок на forex.

Лучшие русскоязычные брокеры:

Кроме влияния на валютный курс размер кредитной ставки имеет чисто практическое значение, если ваш трейдинг не ограничивается только внутридневной торговлей. Этот момент обусловлен использованием кредитного плеча, которое вам предоставляет брокер, ведь это тот же самый краткосрочный кредит, минимальный срок использования которого сутки.

На практике данная ситуация выглядит следующим образом – к примеру вы открыли ордер на покупку в размере 1 лота по валютной паре EUR/USD, значит у нас в наличии находится сумма в евро, а для покупки мы заняли доллары.
Учетная ставка по евро в данный момент составляет 1% по доллару США 2.5%, в результате у нас в наличии 100 тысяч евро которые мы размещаем под 1% годовых, а по долларам нам насчитывается плата за использование кредита в размере 2,5%.
В итоге комиссия за перенос позиции составляет 1,5% в год или 0,0041% в сутки.

Кроме этого не следует забывать и о таком показателе как плата брокера за перенос позиции, он так же учитывается при совершении операции.

Для более точных расчетов обычно используется следующая формула.

Плата swap = (объем сделки х (разницу между процентными ставками + плата брокеру)/100) х курс/365

При этом значение полученной комиссии может быть как отрицательное, так и положительное в зависимости от разности ставок по валютам участвующим в валютной паре. Обычно значение данного показателя колеблется в районе нескольких долларов.

Предупреждение о рисках.

Начиная торговлю CFD на любом из финансовых рынков вы должны четко понимать, что такой вид деятельности может привести не только к прибыли, но и к убыткам.

Консультации по торговле на форекс и других биржевых площадках России

Курс лекций «Основы финансового менеджмента»

2.2 Элементарные финансовые расчеты

В предыдущем параграфе были изложены основные принципы применения процентных вычислений в практических финансовых расчетах. Приведенные в этой главе примеры относились к банковской деятельности, так как в этой сфере механизм их действия наиболее нагляден и понятен. Однако, сфера использования финансовых вычислений значительно шире, чем расчет параметров банковских кредитов. Хорошее владение основами финансовой математики позволяет сравнивать между собой эффективность отдельных операций и обосновывать наиболее оптимальные управленческие решения. Для анализа финансовых показателей в настоящее время применятся самые изощренные математические методы. Наличие докторской степени по математике пока не является обязательным требованием для финансового менеджера большинства предприятий, однако знание элементарых свойств финансовых показателей и основных взаимосвязей между ними будет ему необходимы начиная с первого дня практической работы.

Большую помощь финансисту оказывают специальные компьютерные программы, а также финансовые калькуляторы, позволяющие автоматизировать вычисление многих показателей. Широкое распространение получило использование финансовых таблиц для начисления сложных процентов и дисконтирования. В этих таблицах приводятся значения множителей наращения (дисконтных множителей) для заданных n и i. Для нахождения наращенной стоимости достаточно умножить известную первоначальную сумму на табличное значение множителя наращения. Аналогично можно найти приведенную величину будущих денег, умножая их сумму на дисконтный множитель из таблицы. Рассмотим некоторые другие элементарные способы использования результатов финансовых вычислений.

В условиях нестабильной экономики банки и другие кредиторы с целью снижения своего процентного риска могут устанавливать переменные ставки процентов для различных финансовых операций. Например, по ссуде в размере 2 млн. рублей общей продолжительностью 120 дней в течение первых двух месяцев будут начисляться 30% годовых, а начиная с 61 дня ежемесячно простая процентная ставка будет увеличиваться на 5% (обыкновенные проценты). Фактически, ссуда разбивается на несколько составляющих, по каждой из которых установлены свои условия. Необходимо найти наращенные суммы по каждой из составляющих, а затем сложить их. Вспомним, что аналогом процентной ставки в статистике является показатель “темп прироста”. При начислении простых процентов следует говорить о базисных темпах прироста, т.к. первоначаьная сумма P остается неизменной. Данная задача в статистических терминах может быть интерпретирована как сложение базисных темпов прироста с последующим умножением на первоначальную сумму займа. Общая формула расчета будет иметь следующий вид:

где N общее число периодов, в течение которых проценты начисляются по неизменной ставке. Подставив в это выражение условия нашего примера, получим:

S = 2 * (1 + (60 / 360 * 0,3) + (30 / 360 * 0,35) + (30 /360 * 0,4)) = 2,225 млн. рублей

Соответственно для сложных процентов, речь пойдет уже не о базисных, а о цепных темпах прироста, которые должны не складываться, а перемножаться:

Подставив условия примера, получим:

S = 2 * (1 + 0,3) 60/360 * (1 + 0,35) 30/360 * (1 + 0,4) 30/360 = 2,203 млн. рублей

Данную задачу можно решить несколько иным путем – рассчитав сначала средние процентные ставки. Расчет средних процентных ставок (или расчет средних доходностей) вообще очень распространенная в финансах операция. Для ее выполнения полезно опять вспомнить о математико-статистической природе процентных ставок. Так как начисление простых процентов происходит в арифметической прогрессии, средняя простая ставка рассчитывается как средняя арифметическая взвешенная.

где N – общее число периодов, в течение которых процентная ставка оставалась неизменной

Сложные проценты растут в геометрической прогрессии, поэтому средняя сложная процентная ставка рассчитывается как средняя геометрическая взвешенная. В качестве весов в обоих случаях используются продолжительности периодов, для которых действовала фиксированная ставка.

Снова используем данные нашего примера. В случае начисления простых процентов получим:

ī пр = ((0,3 * 60) + (0,35 * 30) + (0,4 * 30)) / 120 = 0,3375 = 33,75%

S = 2 * (1 + 0,3375 * 120 / 360) = 2,225 млн. рублей

То есть средняя процентная ставка составила 33,75% и начисление процентов по этой ставке за весь срок ссуды дает такой же результат, как и тот, что был получен по формуле (1). Для сложных процентов выражение примет вид:

Энциклопедия богатства:  Легальность бинарных опционов в России

ī сл = ((1 + 0,3) 60 * (1 + 0,35) 30 * (1 + 0,4) 30 ) 1/120 – 1 = 0,33686 = 33,69%

S = 2 * (1 + 0,33686) 120/360 = 2,203 млн. рублей

Начисление процентов по средней процентной ставке 33,69% также дает результат, эквивалентный тому, что был получен по формуле (2).

Понимание различий механизмов наращения простых и сложных процентов помогает избегать довольно распространенных ошибок. Например, следует помнить, что такой процесс как инфляция развивается в геометрической, а не в арифметической прогресссии, то есть к нему должны применяться правила начисления сложных, а не простых процентов. Темпы прироста цен в этом случае являются цепными, а не базисными, т.к. в каждом последующем месяце рост цен относится к предыдущему месяцу, а не к началу года или какой-либо иной неизменной базе. Например, если инфляция в январе составила 5%, в феврале 4%, а в марте 9%, то общая инфляция за квартал будет равна не 18% (сумма месячных показателей), а 19,03% (1,05 * 1,04 * 1,09 – 1). Среднемесячный уровень инфляции за этот квартал составит (1,05 * 1,04 * 1,09) 1/3 — 1 = 5,98%. С другой стороны, если объявляется, что среднемесячная инфляция за год составила 5,98%, то это не значит, что общая инфляция за год в 12 раз больше (71,76%). На самом деле годовая инфляция в этом случае составит свыше 100,7% (1,0598 12 — 1).

В предыдущей главе обращалось внимание на сложности, возникающие при попытке понять смысл антисипативного начисления процентов. Рассмотрим ситуацию, в которой необходимо прибегнуть именно к этому способу. Например, коммерсант предлагает вместо оплаты наличными выписать на стоимость закупленных материалов вексель в сумме 500 тыс. рублей со сроком оплаты через 90 дней, который может быть учтен в банке по простой учетной ставкой 25% годовых (коммерческие проценты с точным числом дней ссуды). Для определения суммы, которую понадобится проставить в этом векселе ему необходимо начислить проценты на стоимость товаров, используя антисипативный метод. Сумма векселя составит 533,333 тыс. рублей (500 * 1 / (1 – 90 / 360 * 0,25). Если продавец в этот же день учтет этот вексель в банке (на оговоренных условиях), то получит на руки ровно 500 тыс. рублей (533,333 * (1 – 90 / 360 * 0,25)). Таким образом, начисление антисипативных процентов используется для определения наращенной суммы, которая затем будет дисконтироваться по той же самой ставке, по которой производилось начисление. Такое чисто техническое использование наращения по учетной ставке является преобладающим в практических расчетах.

Наряду с расчетом будущей и современной величины денежных средств часто возникают задачи определения других параметров финансовых операций: их продолжительности и величины процентной или учетной ставок. Например, может возникнуть вопрос: сколько времени понадобится, чтобы данная сумма при заданном уровне процентной ставки удвоилась, или при каком уровне учетной ставки в течение года исходная сумма возрастет в полтора раза? Решение подобных задач сводится к преобразованию соответствующей формулы наращения (дисконтирования) таким образом, чтобы вычислить значение неизвестного параметра. Например, если надо рассчитать продолжительность ссуды по известным первоначальной и будущей суммам, а также уровню простой процентной ставки, то преобразуя формулу начисления простых декурсивных процентов (S = P * (1 + ni)), получим формулу (5) из табл. 2.2.1. (Все формулы и их нумерация приведены в табл. 2.2.1). По такой же формуле будет определяться срок до погашения обязательства при математическом дисконтировании.

Определение срока финансовой операции для антисипативного начисления процентов и банковского учета производится по формуле (6) из табл. 2.2.1. Например, нужно определить через какой период времени произойдет удвоение суммы долга при начислении на нее 20% годовых простых а) при декурсивном методе начисления процентов; б) при использовании антисипативного метода. Временная база в обоих случаях принимается равной 365 дней (точные проценты). Применив формулы (5) и (6), получим:

а) t = (2 – 1) / 0,2 * 365 = 1825 дней (5 лет);

б) t = (1 – 1 / 2) / 0,2 * 365 = 912,5 дней (2,5 года)

Эти же формулы можно применить для определения срока до погашения обязательств при дисконтировании. Например, по векселю номиналом 700 тыс. рублей банк выплатил 520 тыс. рублей, произведя его учет по простой ставке 32% годовых. Чему равен срок до погашения векселя? Применив формулу (6), получим:

t = (1 – 520 / 700) / 0,32 * 360 = 289 дней

Товар, стоимостью 1,5 млн. рублей оплачивается на условиях коммерческого кредита, предоставленного под 15% годовых (простая процентная ставка, временная база 360 дней). Сумма оплаты по истечении срока кредита составила 1 млн. 650 тыс. рублей. Чему равен срок предоставленного кредита? Из формулы (5) следует:

t = (1,65 / 1,5 – 1) / 0,15 * 360 = 240 дней

Формулы расчета продолжительности финансовых операций и процентных (учетных) ставок по ним

процентов

Продолжительность ссуды

Процентная (учетная) ставка

1. Простые декурсивные проценты (t – длительность в днях, K – временная база)

2. Простые антисипативные проценты (t – длительность в днях, K – временная база)

3. Сложные декурсивные проценты проценты по эффективной ставке i (n – длительность, лет)

4. Сложные декурсивные проценты по номинальной ставке j (n – длительность, лет)

5. Дисконтирование по сложной эффективной учетной ставке d (n – длительность, лет)

6. Дисконтирование по сложной номинальной учетной ставке f (n – длительность, лет)

Непрерывное наращение (дисконтирование) по постоянной силе роста d (n – длительность, лет)

Например, сколько лет должен пролежать на банковском депозите под 20% (сложная процентная ставка i) вклад 100 тыс. рублей, чтобы его сумма составила 250 тыс. рублей? Подставив данные в формулу (7), получим:

n = log 2 (250 / 100) / log 2 (1 + 0,2) ≈ 5 лет

Если начисление процентов при этих же условиях будет производиться ежемесячно, то в соответствии с формулой (8):

n = log 2 (250 / 100) / log 2 (1 + 0.2 / 12) 12 ≈ 4,6 года

Чтобы избежать использования вычислений логарифмов, разработаны упрощенные способы приближенных вычислений срока финансовых операций. Один из них — “правило 70” — позволяет определить период удвоения первоначальной суммы при начислении сложных процентов по приближенной формуле 70% / i. Проверим его на нашем примере, заменив значение наращенной суммы 250 тыс. рублей на 200 тыс. рублей. По “правилу 70” эта сумма должна быть накоплена через 3,5 года (0,7 / 0,2). Подставив соответствующие значения в формулу (7) получим 3,8 года.

Еще одним важнейшим параметром любой финансовой операции является процентная (учетная) ставка. Кроме технической функции, выполняемой этим показателем в ходе расчетов, он используется для оценки доходности – одного из фундаментальных понятий финансового менеджмента. Часто можно услышать (или прочитать) выражения, подобные следующим: “на этой сделке я заработал 50%” или “менеджеры нашего фонда обеспечат годовую доходность по Вашим вкладам не ниже 100% ” и т.п. Следует сразу оговориться, что сами по себе эти выражения вполне корректны, однако объем содержащейся в них полезной информации значительно меньше, чем может показаться на первый взгляд. Из содержания предыдущей главы можно сделать вывод, что любое упоминание о процентных ставках требует массу оговорок и уточнений. Попытаемся понять смысл первого выражения. Во-первых следует уточнить, к какому промежутку времени относится полученный доход – месяцу, году или длительности самой сделки. В последнем случае необходимо знать, чему равна эта длительность. Так как ничего не известно ни о сумме ни о длительности сделки, то ее результат “50% дохода” невозможно сравнить с доходностью какой-то другой операции, чтобы сделать вывод об уровне ее эффективности. Если в ответ на это выражение кто-нибудь заявит: “А я имею 25% годовых по своему банковскому депозиту”, то определить, который же из этих двух инвесторов оказался более удачливым, будет практически невозможно.

Сталкиваясь с упоминанием о процентных ставках, финансист должен выяснить о каких процентах – простых или сложных, дискретных или непрерывных, – идет речь. Далее необходимо точно определиться с временной базой – рассчитываются ли годовые проценты или какие-то еще, если проценты годовые, то возникает вопрос, каким образом определяется длительность операции и продолжительность года. В случае начисления сложных процентов должно быть оговорено количество начислений процентов в течение года. В результате может оказаться, что методика определения доходности, используемая одним из контрагентов, не совпадает с той, что “принята на вооружение” другой стороной. Однако в этом уже не будет никакой трагедии, так как, зная особенности обеих этих методик, финансисты достаточно быстро приведут результаты своих расчетов в сопоставимый вид. То есть, своевременно задавая необходимые вопросы, финансист тем самым предотвращает возможные неприятные последствия использования несогласованных терминов. Вряд ли в обозримом будущем удастся заставить всех рассчитывать доходность по какой-либо единой методике, поэтому задача финансиста состоит не в том, чтобы вынудить своего контрагента применять единственноый “правильный” способ, а в том, чтобы как можно скорее разобраться самому, что именно понимает под термином “доходность” его собеседник, и после этого решить, каким образом можно унифицировать расчеты. Вопросы определения доходности заслуживают отдельного разговора, поэтому здесь будут рассмотрены наиболее общие моменты расчета уровня процентных ставок в отдельных финансовых операциях и нахождения эквивалентных им значений.

Вначале рассмотрим способы расчета величины процентных (учетных) ставок, когда заданы другие параметры финансовой операции. Преобразовав формулы декурсивного и антисипативного наращения простых процентов, получим выражения (12) и (13) в табл. 2.2.1). Например, чему будет равна простая процентная ставка по ссуде, выданной на 90 дней в размере 350 тыс. рублей, и возвращенной по истечении срока в сумме 375 тыс. рублей (временная база 360 дней)? Подставив эти данные в формулу (12), получим:

i = (375 – 350) / (350 * 90) * 360 ≈ 28,6%

Вексель номиналом 1 млн. рублей учтен в банке за 60 дней до его погашения в сумме 900 тыс. рублей. По какой простой учетной ставке было произведено его дисконтирование? Используем для расчетов формулу (13):

d = (1 – 0,9) / (1 * 60) * 360 = 60%

Очевидно, что даная методика может (и должна) использоваться при анализе любых финансовых операциях, а не только в процессе банковского кредитования. Например, иностранная валюта в объеме 1000 единиц, купленная по курсу 20 руб. за 1 единицу, через месяц была продана по курсу 20 руб. 50 коп. Определить доходность этой операции по годовой простой процентной ставке (коммерческие проценты). Из формулы (12) получаем:

i = (20500 – 20000) / (20000 * 30) * 360 = 30%

Аналогичный подход к расчету доходности используется и на фондовых рынках. Например, Центральным Банком России была рекомендована следующая формула расчета доходности ГКО:

где N – номинал облигации;

P – цена ее приобретения;

t – срок до погашения.

По сути дела она повторяет формулу (12) применительно к точным процентам (временная база 365 дней). Например, облигация номиналом 10 тыс. рублей была приобретена за 8,2 тыс. рублей за 40 дней до погашения. Ее годовая доходность, рассчитанная как простая процентная ставка, составит:

r = (10 / 8,2 – 1) * 365 / 40 * 100 ≈ 200,3%

Точно такой же результат можно получить, применив формулу (12).

Не следует отождествлять процентную ставку, указываемую в кредитном договоре, с доходностью операции, рассчитанной в процентах. В первом случае процентная ставка является реальным параметром финансовой операции, однозначно определяющим величину платежа, который должен последовать в случае исполнения договора. Доходность же – это производная величина, не определяющая, а определяемая теми денежными потоками, которые порождает кредитный договор (ценная бумага или другой финансовый инструмент). В первой главе данного пособия подчеркивался абстрактный характер понятия “прибыль предприятия”. То же самое можно сказать о доходности – в явной форме она не присутствует в ходе осуществления финансовой операции. Рассчитывая доходность финансовой операции, инвестор получает субъективную оценку ее величины, зависящую от целого ряда предпосылок, таких как способ начисления процентов, выбор временной базы и т.п. Эти предпосылки не являются объективными и неизбежными – при всем уважении к Центральному банку инвестор может определить доходность купленной им ГКО по ставке сложных, а не простых процентов, не нарушив при этом ни физических ни юридических законов (и поступив совершенно правильно с позиции финансовой теории).

Рекомендация вычислять доходность по методике наращения простых процентов используется на данном рынке как соглашение его участников (точно такое же как соглашение о подсчете точной временной базы). Выполнение условий этого соглашения гарантирует участникам рынка сопоставимость результатов их расчетов, т.е. помогает избежать путаницы, но не более этого. Степень соответствия того либо иного метода расчета доходности идеалу в данном контексте не имеет значения – это предмет научных дискуссий. Используя неправильную или несовершенную методику расчета доходности, инвестор имеет все шансы достаточно быстро разориться, точно так же как и предприятие, завышающее прибыль, вследствие неправильного калькулирования издержек. Но конечной причиной банкротства станет отсутствие у него денег для покрытия обязательств, до этого момента ни один кредитор не сможет вчинить иск о банкротстве только на основании несогласия с методикой подсчета доходности, которой пользуется его должник.

Для финансового менеджмента сложные проценты имеют неизмеримо большую ценность, чем простые. Очевидно, что при использовании методики расчета простых процентов значение доходности искажается уже из-за того, что данная методика не учитывает возможности реинвестирования полученных доходов. Пэтому при прочих равных условиях безусловно предпочтительным является расчет доходности как ставки сложных процентов. Рассмотрим методику определения величины этой ставки, когда известны другие параметры финансовой операции. В результате преобразования исходных выражений наращения (дисконтирования) по сложным процентам, получим (см. (15) – (19) в табл. 3.2.1).

В качестве иллюстрации рассчитаем доходность облигации из предыдущего примера как ставку сложного процента (наращение 1 раз в году):

i = (10 / 8,2) 365/40 – 1 ≈ 511,6%

Этот результат более чем в 2,5 раза превышает доходность, рассчитанную как ставку простых процентов. Означает ли это, что инвестор, использующий для расчета доходности сложные проценты, в два с половиной раза богаче того, кто купив в один день с ним точно такую же облигацию, применяет для вычислений простые проценты? Тогда последнему следует срочно разучивать новую формулу и точно так же богатеть.

Однако, в случае сложных процентов не все так однозначно. Если рассчитывать доходность как сложную номинальную ставку (16), то ее уровень резко снизится, при m = 12 получим:

j = 12 * ((10 / 8,2) 1/(12*40/365) ) – 1 ≈ 195,5%

При расчете доходности как силы роста – непрерывные проценты (19) – ее уровень будет более точно соответствовать тому, что был рассчитан с помощью простой процентной ставки:

d = ln (10 / 8,2) / (40 / 365) ≈ 203,6%

Чтобы не запутаться в обилии методов расчета процентных ставок не обязательно зазубривать каждую формулу. Достаточно четко представлять, каким образом она получена. Кроме этого, следует помнить, что любому значению данной ставки может быть поставлено в соответствие эквивалентное значение какой-либо другой процентной или учетной ставки. В предыдущей главе был приведен подобный пример эквивалентности между простыми процентной и учетной ставками (5). Эквивалентными называются ставки, наращение или дисконтирование по которым приводит к одному и тому же финансовому результату. Например, в условиях последнего примера эквивалентными являются простая процентная ставка 200,3% и сложная процентная ставка 511,6%, т.к. начисление любой из них позволяет нарастить первоначальную сумму 8,2 тыс. рублей до 10 тыс. рублей за 40 дней. Приравнивая между собой множители наращения (дисконтирования), можно получить несложные формулы эквивалентности различных ставок. Для удобства эти формулы представлены в табличной форме. В заголовки граф табл. 3.2.2 помещены простые процентная (i) и учетная (d) ставки. В заголовках строк этой таблицы указаны все рассмотренные в данном пособии ставки. На пересечении граф и столбцов приводятся формулы эквивалентности соответствующих ставок. В таблицу не включены уравнения эквивалентности простых процентных и сложных учетных ставок, вследствие маловероятности возникновения необходимости в таком сопоставлении.

Знание уравнений эквивалентности позволяет без труда переходить от одного измерения доходности к другому. Например, доходность облигаций по простой процентной ставке составила за полгода 60%. По формуле (21) найдем, что в пересчете на сложные проценты это составляет 69%. Доходность векселя, дисконтированного по простой учетной ставке 50% за 3 месяца до срока погашения, в пересчете на простую процентную ставку составит 57,14% (34), если же по процентной ставке принята точная временная база (365 дней), то применив формулу (36), получим i = 57,94%).

Процентные ставки и их значение

Самое большое влияние на динамику валютных рынков оказывают изменения процентных ставок, сделанные любым из восьми ведущих центральных банков. Эти изменения представляют собой косвенную реакцию на другие экономические индикаторы, опубликованные за прошедший период, и имеют настолько большое значение, что могут вызвать быстрое и сильное движение на валютных рынках.

Поскольку неожиданные изменения процентных ставок часто оказывают наибольшее влияние на трейдеров, понимание того, как прогнозировать и отвечать на эти изменчивые рыночные движения, может привести к более быстрой реакции трейдера и более высоким уровням прибыли.

Базовые принципы процентных ставок

Процентные ставки являются критически важными для долгосрочных трейдеров на рынке форекс по довольно простой причине — чем выше уровень доходности, тем больше будет процент, накопленный на валюте инвестирования и, соответственно, выше прибыль.

Конечно, риск в данной стратегии представляют колебания валютных курсов, которые могут перечеркнуть любую прибыль, полученную на процентах. Это означает, что постоянная покупка валюты с более высокой процентной ставкой (с одновременной продажей валюты с более низкой процентной ставкой) не всегда является оправданным решением. Если бы торговля на рынке форекс была столь легкой, то это стало бы прибыльным занятием для любого человека.

Это не означает, что вопросы процентных ставок являются слишком запутанными для среднестатистического трейдера, просто к ним следует подходить достаточно внимательно, точно так же как и к любым регулярным экономическим данным.

Как рассчитываются ставки

Правление каждого центрального банка управляет монетарной политикой своей страны и краткосрочными процентными ставками, по которым коммерческие банки могут кредитоваться друг у друга. Центральные банки будут повышать процентные ставки, чтобы ограничить инфляцию, и сокращать ставки, чтобы стимулировать рост кредитования и ввести дополнительные деньги в экономику.

Как правило, вы можете получить хорошую подсказку относительно того, какое решение примет банк, исследуя соответствующие экономические индикаторы, а именно:

  • Индекс потребительских цен (CPI);
  • Потребительские расходы;
  • Уровень занятости;
  • Рынок субстандартного кредитования;
  • Рынок жилья.

Прогнозирование ставок центрального банка

Анализируя данные этих индикаторов, трейдер, фактически, может сделать оценку возможного изменения процентных ставок Федерального Резерва. Как правило, если эти индикаторы улучшаются, то дела в экономике идут хорошо, и ставки должны будут либо повышаться, либо, при небольших улучшениях, остаться на том же уровне. Точно также, существенное снижение этих индикаторов может подразумевать вероятность сокращения ставок для стимулирования кредитования.

Вне зависимости от экономических индикаторов, можно прогнозировать решения по процентным ставкам путем:

  • наблюдения за важными заявлениями официальных лиц;
  • анализа прогнозов.

Заявления полиси-мейкеров

Основные заявления Глав центральных банков имеют тенденцию играть жизненную роль в движениях процентных ставок, но часто лишь подтверждают то, что показывают экономические индикаторы. Это не означает, что они должны игнорироваться. В любом случае, публичные выступления Главы любого из восьми основных центральных банков запланировано заранее, и часто дает лучшее понимание, как банк рассматривает ситуацию в экономике.

Например, 16 июля 2008 года Председатель ФРС Бен Бернанке провел свое полугодовое выступление по монетарной политике перед Комитетом Конгресса США. Обычно, в своем выступлении Бен Бернанке зачитывает подготовленное заявление о стоимости доллара, а также отвечает на вопросы членов Комитета. В этот раз он сделал то же самое.

Бен Бернанке, в своем выступлении был непреклонен относительно того, что доллар США был в хорошей форме и что правительство было настроено стабилизировать его, даже при том, что опасения относительно рецессии влияли на все другие финансовые рынки.

За этим выступлением внимательно следили трейдеры, и благодаря позитивному фону выступления, на рынке возросли ожидания, что следующим шагом Федерального Резерва будет повышение процентных ставок, что вызвало краткосрочное ралли доллара.

Часовой график EURUSD. Реакция рынка на выступление Бена Бернанке.

Как вы видите, курс EUR/USD снизился на 44 пункта в течение 1 часа, что могло принести прибыль в размере 440$ на один стандартный лот тем трейдерам, кто вовремя отреагировал на выступление Главы Центробанка.

Анализ прогноза

Второй распространенный способ прогнозировать решения по процентным ставкам связан с анализом рыночных ожиданий. Поскольку изменения процентных ставок обычно широко ожидаемы, брокерские компании, банки и профессиональные трейдеры будут уже иметь свою оценку относительно будущей ставки.

Трейдеры могут взять несколько таких прогнозов и рассчитать их среднее значение, чтобы получить более точную оценку.

Неожиданные решения

Независимо от того, насколько хорошим было ваше исследование, иногда центральные банки могут вопреки всем прогнозам принять неожиданное решение и повысить или сократить процентные ставки.

Когда такое случается, вы должны знать, в каком направлении продвинется рынок. Если происходит повышение ставки, то валюта подорожает, означая, что рыночные участники будут покупать ее. Если происходит снижение ставки, то трейдеры, скорее всего, будут продавать ее и покупать валюты с более высокими процентными ставками. Как только вы определили это, вам следует:

  • Действовать быстро. Рынок имеет тенденцию двигаться молниеносно, когда принимаются неожиданные решения по ставкам, потому что все трейдеры стремятся купить или продать (в зависимости от решения по ставкам) перед остальной толпой, что при правильных действиях может привести к существенной прибыли.
  • Помнить о высокой волатильности при развороте тренда. Восприятие трейдеров обычно управляет рынком при первоначальной публикации данных, но затем в игру вступает логика, и тренд, с наибольшей вероятностью продолжит развиваться в прежнем направлении.

Ниже представлен пример, который иллюстрирует вышеперечисленные шаги в действии.

В июле 2008 года, процентная ставка Резервного банка Новой Зеландии находилась на уровне 8.25%, что являлось одним из наиболее высоких значений среди ведущих центральных банков. Ставка оставалась неизменной в течение последних четырех месяцев, и новозеландский доллар пользовался спросом на рынке, благодаря более высокой доходности.

В июле, вопреки всем прогнозам, на своем ежемесячном заседании Центробанк принял решение сократить процентную ставку до 8%. При том, что само по себе сокращение на четверть процента выглядит небольшим, валютные трейдеры расценили это как признак снижения опасений банка в отношении инфляции. Они тут же стали выводить свои активы, или продавать новозеландскую валюту и покупать другие валюты — даже если те валюты имели более низкие процентные ставки.

Часовой график NZDUSD. Реакция на сокращение процентной ставки.

Курс NZD/USD снизился с отметки 0.7497 до 0.7414, изменившись на 83 пункта за 5-10 минут. Соответственно, трейдеры, правильно и своевременно среагировавшие на это событие, могли получить прибыль в размере 833$ на один стандартный лот.

Однако, ослабление новозеландского доллара продолжалось недолго, и курс вернулся к своему тренду, который был восходящим. Причина, по которой «киви» не продолжил свободное падение, связана с тем, что даже при произошедшем сокращении ставок, новозеландский доллар все еще имел более высокую процентную ставку (8%), чем большинство других валют.

Кроме того, важно читать собственные комментарии и протоколы центральных банков (после неожиданного изменения процентных ставок), чтобы понять, как банк рассматривает будущие решения по процентным ставкам. Эти комментарии часто будут вызывать новые изменения валютного курса после того, как прошли краткосрочные движения.

Заключение

Отслеживание новостей и анализ действий центральных банков должны стать одной из приоритетных задач валютного трейдера, поскольку это определяет монетарную политику соответствующей экономики и вызывает движения валютных курсов. Так как валютные курсы часто изменяются в сторону изменения процентных ставок, трейдеры могут максимизировать прибыль не только за счет наращивания процента (carry trade), но также и благодаря фактическим колебаниям на рынке. Всесторонний анализ сложившейся ситуации может помочь трейдеру избежать неприятностей при неожиданных изменениях процентной ставки и реагировать на них должным образом, когда это все-таки происходит.

Энциклопедия богатства:  Бинарные опционы японские свечи и их расшифровка
Рейтинг брокеров 2020:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Обучение торговле бинарными опционами в 2020 году
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: